财经界：挡不住的众筹

——访对外经济贸易大学金融学院金融系主任张海洋

　　本刊记者/律星光

　　“站在风口上，猪都会飞起来。”当互联网大佬抛出这句话时，你一定不会想到，在这么短的时间里，互联网金融在国内就取得了飞速地发展，余额宝等各种金融产品开始争奇斗艳，以众筹网为代表引领的国内众筹行业也得到了越来越多人的认可。与此同时，其自身的平台价值和发展潜力也不断地受到资本市场的热捧。

　　近期，美国知名众筹平台Indiegogo成功获得包括KPCB在内的几大投资方高达4000万美元的B轮融资，这对于过去两年获得高速增长的众筹行业而言是巨大的肯定，同时Indiegogo的成功也给国内的一批众筹从业者带来一定的启示和鼓舞。

　　从全球众筹市场来看，作为“后来者”的中国发展势头迅猛。根据世界银行发布的报告称，2025年全球众筹市场将达到3000亿美元规模，其中，中国市场将占500亿美元。

　　那么，众筹模式为什么能在国内得到如此快速的发展？众筹平台主要为创业者解决了哪些问题？众筹模式在未来将会呈现怎样的发展趋势？带着一系列的问题，《财经界》记者近日专访了对外经济贸易大学金融学院金融系主任张海洋。

　　互联网金融的“新宠”

　　采访的开始，张海洋首先向记者介绍了众筹行业主要的四种模式，分别是债权众筹、商品众筹、股权众筹和捐赠众筹，其中以京东众筹、淘宝众筹为代表的商品众筹当前发展的比较迅速。另外，捐赠众筹也是时下人们比较追捧的众筹模式。例如，一些电商扶贫的项目，运用的就是捐赠众筹。具体的方式就是消费者在该电商平台购买商品，其商品价格略高于市场价，消费者购买了商品之后商家会把高出的部分资金用于扶贫项目。“当前，这种捐赠众筹模式很受欢迎，消费者得到了自己想要的商品，电商平台也得到了捐赠的资金，一举两得。”张海洋说。

　　“众筹之所以能够在较短的时间里迅速成长起来并且成为了互联网金融领域里的‘新宠’，是因为当前国内存在着诸多的有利因素。”张海洋表示，中国目前的金融体制导致了中小企业融资难的问题，众筹的出现在很大程度上破解了中小企业融资难问题。另外，众筹自身的特点也比较顺应当今金融民主化的发展趋势。具体来讲，以前在银行贷款时需要银行信贷人员和个别领导来做决定，而采用众筹的融资模式将会有很多投资者来决定该项目能否得到融资。

　　众筹能够成为互联网金融的“新宠”还有两个重要的原因就是人口结构的改变和技术的进步。张海洋进一步指出，当前，80、90后逐渐成为了市场的消费主力，同时也是参与众筹的“中坚力量”，这些年轻人善于接受新鲜事物，对于互联网的接纳程度很高，促进了众筹的发展；随着互联网科技的长足进步，特别是移动互联网技术的快速发展，用户和用户之间的沟通更加便捷,渠道也更加多元化，这在很大程度上减轻了信息不对称问题对金融交易的影响，促进了众筹市场的快速发展。

　　2014年被业界称为“众筹元年”，国内众筹募资总额达1.88亿元，参与人数超过10万人。从数据可以看出，众筹行业发展的市场潜力是巨大的，上述多方面优势已经逐步显现,加之监管方向日益明朗，使得众筹成为了国内互联网金融浪潮下的“新宠”。

　　助力创业者圆梦

　　当前，众筹正在成为中国创业者全球融资的新平台。作为互联网金融的模式之一，众筹以网络为媒介吸引创业资金，大大降低了创业门槛，减小了创业风险。如今，中国创业者纷纷登录国外的众筹网站招揽资金。同时，越来越多的国内外大佬们也试图挺近众筹平台。

　　那么，众筹平台主要为创业者解决了哪些问题？张海洋告诉《财经界》记者，众筹模式在我国一经推出，受到了广大创业者的青睐。这对于创业者来说无疑是一个很大的利好。创业者在创业初期面临的最大问题就是资金短缺的问题，由于刚刚起步可供抵押的资产较少，同时风险远高于成熟企业，所以想从银行贷款很难。众筹平台的出现给了创业者一个新的融资渠道，在一定程度上解决了融资难的问题。对于创业者来说，融资是一大问题，而另外一大问题则是风险。众筹可以对创业项目起到风险评估的作用。具体来讲，创业初期，创业者把自己的项目放到众筹平台上，投资者在参与投资的同时也会对该项目进行利弊权衡，同时也是为众筹项目做了风险评估。

　　再进一步，通过众筹项目，创业者还会收集到很多用户反馈。在项目的众筹过程中，用户一般会针对项目进行很多评论，如果创业者能够重视这些用户评论，并且通过这个项目与用户之间进行一个深入的沟通和交流，那对于创业者来说，或许比花大价钱咨询市场调研公司更有价值。同时，这样的过程还能在很大程度上为众筹增添媒体和社交的属性，让产品在还没有上市之前，就可以获得一次免费的传播。

　　当创业者遇见众筹，筹钱、筹人、筹资源，想法与资源的融合，火花似乎能一触即发。因为众筹本质上就是分享式经济，通过信息化平台高效、精准地对接资源和需求。这就是众筹对于创业者的吸引所在，众筹模式正在为每一个有创业梦的人打开一扇门。

　　做好监管文章

　　众筹模式自从在国内兴起以来一直在争议中砥砺前行，有部分意见认为其模式适应我国当前的金融行业发展所需，也有人认为众筹有非法集资之嫌。众筹在发展中优势已经凸显，但其劣势也固然存在。在这一关键节点，监管就显得尤为重要。管得好，能够促进行业的健康发展，管不好，很可能会扼杀投资者对众筹模式的积极性。

　　对此，张海洋认为，当前，众筹市场确实有短板存在，这就亟需监管层出台有利政策来弥补这些短板。例如，众筹模式在我国发展这么长时间了却没有一个市场规范。这样一来，众筹的发展相对比较自由，自由是把双刃剑，有好处但也有劣势。在自由发展的环境下，一些机构投资者不敢轻易进来，只有个体投资者才敢参与，这样就丧失了一大批优质资金来源。如果有了明确的市场规范，机构投资者和个体投资者同时进入之后，规模也随之扩大，市场将会更健康的发展。

　　针对当前在众筹平台中出现的资金池的现象，也使很多人开始担忧。张海洋则指出，在众筹平台中一定得杜绝资金池的出现。募集的资金应该直接从投资者到融资者手里，如果中间还存在资金池将会影响交易的正常进行，这对于整个市场的发展是很不利的。

　　另外，张海洋强调，在众筹过程中还有一个重要的问题就是关于信息披露机制不够完善。如果想让市场健康有序地发展，要强制性地让融资者披露众筹项目信息、重要事项等相关信息，这样可以使投资者对众筹的项目一目了然，从而权衡该项目的利弊，并适当规避风险。

　　上述几方面问题当前在众筹平台中依然存在，监管层对于众筹中出现的一些问题也丝毫没有“怠慢”，备受关注的《证券法》修订草案将互联网众筹的规则纳入其中，业界一直期待的众筹的监管细则也即将落地。未来，众筹将在健康有序的环境中茁壮成长。

　　“乘着大众创新、万众创业的新风，众筹迎来了较好的发展时期，把握机遇，稳步前行，相信将会有更多人参与其中，众筹的发展将会越来越好。”张海洋表示。